Los motivos detrás del repunte en el índice de riesgo país

El riesgo país es un índice calculado por JP Morgan que refleja la visión de los mercados financieros sobre la incertidumbre de una nación; técnicamente, expresa la brecha de rendimiento entre los bonos soberanos locales y los títulos públicos de los Estados Unidos, que son vistos como el activo más confiable a nivel internacional.

Un nivel más alto en este índice se traduce automáticamente en una mayor desconfianza inversora, lo que provoca que tomar deuda sea notablemente más costoso para el Estado.

Después de tocar un mínimo de 402 puntos durante la administración de Milei en julio, el indicador atravesó un periodo de volatilidad y finalmente este lunes escaló por encima de los 640 puntos básicos, estableciendo un techo no visto en los últimos meses.

Frente a esta situación, un estudio de Fernando Marull y Asociados señaló cuatro disparadores clave que fundamentan este incremento.

El primer factor fue el enfriamiento de la economía argentina en agosto, sumado a sondeos de opinión que sugieren un menor apoyo a la gestión actual, debilitando la expectativa de una continuidad política. A esto se le adicionó, ya en septiembre, un contexto macroeconómico global más hostil, caracterizado por un clima de incertidumbre financiera y tasas de interés elevadas en territorio estadounidense.

El tercer pilar es la incertidumbre por los compromisos de deuda de 2027. El documento alerta que la autoridad monetaria ha tenido dificultades para incrementar sus arcas, previendo un posible déficit de 10.000 millones de dólares para afrontar las obligaciones del año venidero, lo cual reabre dudas sobre la solvencia y la posibilidad de refinanciación.

Por otro lado, se suma la creciente tensión política y electoral de la última semana, motorizada por la proyección de Axel Kicillof como la figura central de la oposición.

Según los especialistas, de los puntos acumulados en esta escalada, aproximadamente 30 se deben a turbulencias externas, mientras que los restantes 120 puntos tienen origen en la coyuntura interna del país.

Hacia el futuro, el análisis concluye que el umbral del riesgo país muestra una tendencia alcista, previendo que el cronograma electoral será un factor determinante en las decisiones del mercado conforme nos aproximemos a 2027. (NA)